من المقرر أن يتعرض سعر فول الصويا CFR في الصين لضغوط في الربع الأول من عام 2025 بسبب ارتفاع الإنتاج في البرازيل واستقرار الطلب في الصين.
وأغلق السعر الثابت لفول الصويا CFR في الصين عام 2024 بانخفاض بنسبة 24٪ على أساس سنوي عند 439.91 دولارًا للطن الواحد اعتبارًا من 12 ديسمبر، وفقًا لبيانات S&P Global Commodity Insights.
سعر فول الصويا
ويتوقع مراقبو السوق أن ينخفض السعر إلى نطاق 400-450 دولارًا للطن في الربع الأول من عام 2025.
من المتوقع أن يصل إنتاج فول الصويا في البرازيل إلى مستوى قياسي يبلغ 169 مليون طن في السنة التسويقية 2024-2025 (يناير-ديسمبر)، بزيادة 10.5% على أساس سنوي.
ومن المتوقع أن تكون إمدادات فول الصويا في الصين مستقرة مع تسارع الزراعة وتراجع العرض العالمي مع تحسن الطقس في أمريكا الجنوبية.
وقال تاجر مقيم في شرق الصين: “إن توقعات إنتاج فول الصويا المرتفعة في البرازيل كانت سلبية للغاية بالنسبة للسوق ما لم تهطل الأمطار وتؤثر على العائدات المتوقعة”.
ستكون مراقبة التغيرات المناخية ونمو فول الصويا في مناطق الإنتاج بأمريكا الجنوبية أمرًا بالغ الأهمية للسوق.
البرازيل تتجاوز الولايات المتحدة لتصبح أكبر مورد لفول الصويا إلى الصين
وتجاوزت البرازيل الولايات المتحدة لتصبح أكبر مورد لفول الصويا إلى الصين، ومن المتوقع أن تحافظ على هذا المركز في الفترة 2024-2025، وفقًا لوزارة الزراعة الأمريكية.
وقد يؤدي التأخير الموسمي في زراعة فول الصويا في البرازيل إلى تحويل ذروة الحصاد إلى مارس 2025، مما قد يؤدي إلى خلق نافذة ضيقة أمام الصادرات الأمريكية.
الصين
ومع ذلك، لا يزال التجار الصينيون حذرين بسبب المخاوف المتزايدة بشأن تجدد الصراع التجاري بين الصين والولايات المتحدة.
وعلى الرغم من ذلك، تواصل الصين شراء فول الصويا الأمريكي، ومن المرجح أن يتم تحميله مقدمًا لتأمين الإمدادات قبل التعريفات الجمركية المحتملة.
وقال جاك لاريمر، كبير محللي الأبحاث في كوموديتي إنسايتس: “لقد قامت الصين ببناء احتياطيات ضخمة من فول الصويا ستساعدها بشكل أساسي على قطع أي واردات من فول الصويا الأمريكي والتحول بالكامل تقريبًا إلى حبوب أمريكا الجنوبية إذا ظل الحصاد في البرازيل والأرجنتين ضمن توقعاتنا”.
تشير مصادر الاستيراد المتنوعة للصين والإنتاج القياسي المتوقع من أمريكا الجنوبية إلى أن توقعات العرض الإجمالية لا تزال مستقرة.
تغطية الطلب
وبالنظر إلى ارتفاع حجم الإنتاج في أمريكا الجنوبية، قرر التجار الصينيون اتخاذ مواقف، كما يتضح من تغطية الطلب لشحنات فبراير إلى أبريل.
وقد أدى انخفاض الأسعار الثابتة لفول الصويا في أمريكا الجنوبية إلى تحفيز الكسارات، حيث أصبحت قادرة على بيع وجبة فول الصويا والمنتجات النفطية لتأمين هوامش الكميات المؤجلة.
ومع ذلك، بالنسبة للشحنات القريبة، يتجه المشترون نحو الاستفسار عن شحنات فول الصويا البرازيلي في أواخر شهر يناير، مما يحول الطلب بعيدًا عن فول الصويا الأمريكي الأرخص ثمناً على الرغم من الهوامش الضعيفة بالفعل.
وقال وسيط صيني: “يواصل المشترون الاستفسار عن الشحنات وحجزها لتغطية الشحنات المؤجلة، وتفاقم هوامش التكسير الفوري وضعف نمط الاستهلاك المحلي، وهي القضايا الرئيسية”.
توقعات هبوطية للطلب على الأعلاف
وتشير توقعات الطلب على فول الصويا في الصين في عام 2025 إلى نمو معتدل، مدفوعًا بزيادة الطلب في قطاعي الدواجن وتربية الأحياء المائية، وانتعاش الطلب على علف الخنازير، وزيادة في استخدام الغذاء واستهلاك زيت فول الصويا.
وواجه منتجو الدجاج اللاحم أرباحًا منخفضة منذ منتصف أغسطس، وأدت اتجاهات استهلاك اللحوم الضعيفة إلى انخفاض الطلب على لحم الخنزير قبل العام القمري الجديد.
كما تشير هذه العوامل إلى توقعات هبوطية للطلب على الأعلاف في الربع الأول من عام 2025. لكن تعافي أسعار الخنازير وزيادة الطلب على الدواجن وتربية الأحياء المائية قد يوفر بعض الدعم.
“لقد كانت مبيعات الوجبات بطيئة جدًا بشكل عام خلال العام، لكن هوامش تربية الحيوانات تحسنت عامًا بعد عام.
قالت إحدى الكسارات الصينية: “أعتقد أن الطلب المحلي يجب أن يظل مستقرًا على الأقل [بالنسبة لعلف الصويا]”.
قالت إحدى الكسارات في شرق الصين: “إذا ارتفع متوسط معدلات التشغيل إلى 65%، فسوف تنهار أقساط التأمين على فول الصويا”.
وفي ديسمبر، وصلت أسعار وجبة فول الصويا إلى مستويات منخفضة جديدة، مما دفع إلى الشراء الحذر وسط مخاوف من مزيد من الانخفاض.
وتقوم المنشآت بشراء فول الصويا فقط للاحتياجات الفورية، متوقعة انخفاض الأسعار من محاصيل أمريكا الجنوبية.
واردات الصين من فول الصويا
كما من المتوقع أن تنخفض واردات الصين من فول الصويا بنسبة 1.8% على أساس سنوي إلى 109 مليون طن في الفترة 2024-2025، وفقًا لبيانات كوموديتي إنسايت.
وقال لاريمر: “نتوقع أن ينخفض الطلب على الواردات الصينية بشكل طفيف في العام المقبل وسط تباطؤ نمو الطلب الصيني وتدهور العلاقات التجارية مع الولايات المتحدة”.
ويشير معدل السحق الأضعف من المتوقع إلى ضعف الطلب المادي على الرغم من هوامش السحق المواتية. تتوقع Commodity Insights زيادة بنسبة 0.51% على أساس سنوي في حجم سحق فول الصويا إلى 98 مليون طن متري في الفترة 2024-2025.
وتظل معدلات التكسير المحلية في نطاق 50% المرتفع من السعة الإجمالية، مع عدم تفاؤل الكسارات بشأن ارتفاع معدلات التشغيل.
وقد يؤدي ارتفاع هوامش السحق إلى زيادة الطلب على السحق والواردات في الصين على الرغم من الاحتياطيات الوفيرة.
الولايات المتحدة والصين
وقال لاريمر: “إذا كانت هناك حرب تجارية شاملة بين الولايات المتحدة والصين، فإننا نتوقع أن تنخفض الواردات الصينية إلى مستوى الطلب الساحق، والذي يقدر حاليًا بـ 98 مليون طن متري”.
وستكون الصين في وضع أفضل يسمح لها بتخفيف المخاطر الناجمة عن صراع تجاري محتمل مع الولايات المتحدة في ظل إمدادات مستقرة من فول الصويا، وانخفاض أسعار فول الصويا العالمية، واحتياطيات وافرة، وضعف الطلب على المدى القصير.
موضوعات متعلقة
صادرات الحبوب الأوكرانية تتجاوز 20.3 مليون طن منذ بداية الموسم
عقود فول الصويا ترتفع بآخر جلسات الأسبوع على خلفية مكاسب قوية في الكسب وعمليات شراء فنية
عقود الذرة تغلق آخر جلسات الأسبوع على ارتفاع
تابع التطورات الإضافية للوضع في سوق الحبوب على موقعنا.
