تعقد لجنة السياسة النقدية فى البنك المركزى المصرى، اليوم الخميس،  اجتماعها لحسم أسعار الفائدة وسط توقعات بتثبيت سعر الفائدة عند وضعها الحالى.

يشار إلى أن لجنة السياسة النقدية للبنك المركزي المصري قررت في اجتماعهـا الماضي، رفع سعري عائد الإيداع والإقراض لليلة واحدة،

وسعر العملية الرئيسية للبنك المركزي بواقع 100 نقطة أساس (1%) ليصل إلى 19.25%، 20.25% و19.75%، على الترتيب.

كما تم رفع سعر الائتمان والخصم بواقع 100 نقطة أساس ليصل إلى 19.75%.

بنك الاحتياطي الفيدرالي يبقي أسعار الفائدة ثابتة ويتعهد بالمضي قدمًا بحذر

أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي) أسعار الفائدة دون تغيير للمرة الثانية على التوالي، أمس الأربعاء، مع الإبقاء على احتمال زيادتها في المستقبل، متخذا موقفا حذرا مع تراجع التضخم السريع لكنه لم يتم التغلب عليه بعد.

وظلت أسعار الفائدة ثابتة في نطاق يتراوح بين 5.25 إلى 5.5% منذ يوليو، بعد أن كانت قريبة من الصفر في مارس 2022.

وإجمالاً، رفع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة 11 مرة في عام ونصف العام، الأمر الذي دفع سعر الفائدة الرئيسي إلى نطاق مستهدف يتراوح بين 5.25% إلى 5.5%، وهو أعلى مستوى منذ أكثر من 22 عاماً.

تحليل

والإجماع بين الاقتصاديين ومحافظي البنوك المركزية هو أن أسعار الفائدة ستبقى أعلى لفترة أطول، أو حتى يقترب التضخم من المعدل المستهدف للبنك المركزي عند 2%.

ويعتقد صناع السياسات أن تكاليف الاقتراض مرتفعة بما يكفي لتحقيق هدفهم المتمثل في كبح النمو الاقتصادي إذا تم الاحتفاظ بها عند هذا المستوى. متأخر , بعد فوات الوقت.

ومن خلال تهدئة الطلب، يأمل بنك الاحتياطي الفيدرالي في حث الشركات على رفع الأسعار بسرعة أقل.

وفي حين صمد الاقتصاد حتى الآن – كان النمو قويا بشكل غير عادي خلال الصيف – فقد انخفض التضخم منذ عام 2022.

وتباطأت الزيادات الإجمالية في الأسعار إلى 3.4 في المائة اعتبارا من سبتمبر، من أكثر من 7 % في ذروتها.

ويحاول صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن محاربة التضخم بقية الطريق حتى يصل إلى 2 %.

وكانت التركيبة التي تتألف من المرونة الاقتصادية واعتدال التضخم سبباً في منح المسؤولين الأمل في أنهم قد يتمكنون من إبطاء النمو تدريجياً وبشكل غير مؤلم نسبياً في “هبوط ناعم” نادر. ومن ناحية أخرى، فإن القدرة المفاجئة التي يتمتع بها الاقتصاد على التحمل تجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على التساؤل عما إذا كان قد فعل ما يكفي للحد من الطلب وزيادة الأسعار.

والسؤال الرئيسي الذي يواجه مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي هو ما إذا كانوا سيحتاجون إلى إجراء زيادة نهائية واحدة في أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة، وهو الاحتمال الذي تركوه مفتوحًا يوم الأربعاء.

وقال جيروم باول، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، في مؤتمر صحفي بعد القرار: “لم يتم الشعور بالآثار الكاملة لتشديد السياسة النقدية بعد”.

وأضاف: “بالنظر إلى المدى الذي وصلنا إليه، إلى جانب الشكوك والمخاطر التي نواجهها، فإن اللجنة تتصرف بحذر”.

وقال باول إن المسؤولين سيتخذون قراراتهم بشأن إمكانية ومدى التشديد الإضافي للسياسة – والمدة التي ستحتاجها أسعار الفائدة للبقاء مرتفعة – على البيانات الاقتصادية وكيف تتشكل المخاطر المختلفة التي تهدد التوقعات.

مؤشر ستاندرد آند بورز

وارتفعت أسعار الأسهم في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مع حديث السيد باول، وانخفضت احتمالات زيادة أسعار الفائدة، مما يشير إلى أن المستثمرين اعتبروا تعليقاته بمثابة إشارة إلى أن أسعار الفائدة ربما كانت في ذروتها.

لكن ديان سوونك، كبيرة الاقتصاديين في شركة كيه بي إم جي، قالت إنها تعتقد أن الأسواق تتقدم على نفسها.

وأشار محللون آخرون إلى أنه من خلال عدم التراجع عن توقعات السوق بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة، كان السيد باول يؤيد هذا الرأي بشكل أساسي، باستثناء حدوث مفاجأة غير متوقعة.

وفي الاجتماع السابق للاحتياطي الفيدرالي، في سبتمبر، توقع صناع السياسات أن زيادة أخرى بمقدار ربع نقطة مئوية في أسعار الفائدة ستكون مناسبة على الأرجح قبل نهاية عام 2023. لكن المسؤولين لم يصدروا توقعات اقتصادية محدثة يوم الأربعاء – ومن المقرر أن يفعلوا ذلك بعد انتهاء الأزمة.

ومن المقرر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في 12-13 ديسمبر – وقد تغيرت الظروف منذ آخر تقييم له.

وذلك لأن أسعار الفائدة الأطول أجلا في الأسواق قفزت إلى مستويات أعلى.

وفي حين يحدد بنك الاحتياطي الفيدرالي تكاليف الاقتراض القصير الأجل، فإن أسعار الفائدة الأطول أجلا تتكيف مع مزيد من التأخير ولمجموعة متنوعة من الأسباب.

وقد أدى الارتفاع الأخير إلى ارتفاع تكلفة كل شيء، من القروض العقارية إلى القروض التجارية، وهو ما قد يساعد في تهدئة الاقتصاد.

وقد يقلل هذا التغيير من ضرورة قيام مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بشكل أكبر.

ماذا يعني سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية

سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، الذي يحدده البنك المركزي، هو سعر الفائدة الذي تقترض به البنوك وتقرض بعضها البعض لليلة واحدة.

وعلى الرغم من أن هذا ليس هو المعدل الذي يدفعه المستهلكون، إلا أن تحركات بنك الاحتياطي الفيدرالي لا تزال تؤثر على معدلات الاقتراض والادخار التي يرونها كل يوم.