أبرز العناورين
الطلب على الإيثانول وإعادة بناء المخزون قد يحد من صادرات البرازيل
صادرات الذرة الأمريكية تتحمل الضغوط الجمركية وسط حالة من عدم اليقين التجاري
من المرجح أن تبرز البرازيل كمورد رئيسي لفول الصويا وسط التوترات الجمركية
مخزونات الصين تحجب واردات الذرة وفول الصويا المستقبلية
تتعرض أسعار الذرة العالمية لضغوط وسط توقعات بحصاد قوي في الولايات المتحدة والبرازيل، لكن انخفاض مستويات المخزون العالمي يمكن أن يقدم دعمًا قويًا ويحد من المخاطر الهبوطية، وفقًا لخبير زراعي في رابوبنك.
وقال تشارلز هارت، كبير محللي السلع الأولية في رابوبنك، في مقابلة مع S&P Global Commodity Insights: “نتوقع محصولًا كبيرًا جدًا من الولايات المتحدة، وهذا بمعزل عن ذلك يعد تطورًا هبوطيًا للأسعار. ولكن عندما تنظر إلى مستويات المخزون العالمية وتنظر إليها، تصبح الصورة أكثر دعمًا”.
وتتوقع وزارة الزراعة الأميركية حالياً أن يتجاوز إنتاج الذرة 180 بوشل/فدان لمحصول 2025، استناداً إلى الاتجاهات التاريخية، ولكن ذلك يعتمد إلى حد كبير على الظروف الجوية شبه المثالية.
ووفقا لهارت، فإن العلامات المبكرة لضغوط الطقس، مثل هطول الأمطار الغزيرة والحرارة في بعض المناطق الأمريكية، تضيف حالة من عدم اليقين إلى تقديرات الإنتاجية المتفائلة هذه.
وقال “هناك مخاطر كامنة في تلك التوقعات. معظم الأمور تحتاج إلى أن تسير بشكل صحيح للوصول إلى مستويات العائد تلك”.
صادرات الذرة الأمريكية تتحمل الضغوط الجمركية وسط حالة من عدم اليقين التجاري
وبعيدًا عن العائدات، كانت صادرات الذرة الأمريكية قوية حتى الآن في السنة التسويقية 2024-2025، التي تمتد من سبتمبر إلى أغسطس.
ويرجع هذا الأداء جزئيا إلى المخزونات المحدودة في الدول المصدرة الرئيسية الأخرى مثل البرازيل والأرجنتين، لعدة مواسم، مع بقاء نسب المخزونات إلى الاستخدام في تلك البلدان منخفضة تاريخيا.
وقال المحلل “هذه الإمدادات المحدودة دعمت برنامج التصدير الأمريكي وأسعار الذرة”. “لذلك، حتى لو رأينا رياحًا معاكسة في الأسعار من محصول أمريكي كبير في الربع الرابع، فهناك أيضًا دعم قوي إلى حد ما في السوق.”
أسعار الذرة العالمية تحت الضغط
وحذر هارت من أن الشكوك التجارية تظل متغيرا رئيسيا في التوقعات. وفي حين أن الذرة الأمريكية أقل تعرضًا لمخاطر التجارة الجيوسياسية من فول الصويا الأمريكي، إلا أن البيئة العالمية الحالية لا يزال من الممكن أن يكون لها تأثير على التدفقات.
صادرات البرازيل في السؤال
وفي أمريكا الجنوبية، تستعد البرازيل أيضًا لتحقيق محصول وفير، حيث يتراوح إنتاجها بين 131 و132 مليون طن متري، حسبما قال هارت.
ومع ذلك، فهو يشكك في أن المحصول الأكبر سيترجم مباشرة إلى زيادات متناسبة في أحجام الصادرات. تتم زراعة جزء كبير من محصول سافرينها البرازيلي في المناطق الداخلية مثل ماتو غروسو، حيث تكون تكاليف النقل إلى الموانئ مرتفعة.
ونتيجة لهذا فقد تم تحويل المزيد من الذرة إلى قطاع الإيثانول المحلي الذي يشهد نمواً سريعاً.
وأشار المحلل إلى أن “هناك حجة اقتصادية قوية لاستمرار التحويل إلى الإيثانول، خاصة في المناطق التي تكون فيها لوجستيات التصدير أقل ملاءمة”. “نحن نشهد تحولا هيكليا في كيفية استخدام البرازيل للذرة.”
موضوعات هامة
ميناء دمياط يستقبل 12929 طن ذرة و 450 طن كسب صويا و 856 رأس ماشية
مصر والمجر يبحثان تعزيز التعاون في الصحة الحيوانية والخدمات البيطرية
الجزائر تطرح مناقصة جديدة لشراء 240 ألف طن من الذرة
بالإضافة إلى ذلك، فإن مخزونات الذرة البرازيلية منخفضة نسبيًا أيضًا وقد تحتاج إلى تجديد، مما يحد بشكل أكبر من مقدار الإنتاج المتزايد الذي يصل إلى السوق العالمية.
وقال هارت: “باختصار، في حين أن آفاق الإنتاج في البرازيل مثيرة للإعجاب، فإننا لا نتوقع زيادة في توافر الصادرات”.
الصادرات الأمريكية تتحدى التعريفات الجمركية
على الرغم من فرض الرسوم الجمركية المستمر وتصاعد التوترات التجارية العالمية، واصلت صادرات الذرة الأمريكية أداءها القوي، مما أظهر مرونة في بيئة السوق غير المؤكدة.
وحتى الآن، فرضت الصين فقط تعريفات جمركية انتقامية على السلع الزراعية الأمريكية.
وقد فكر الاتحاد الأوروبي في تنفيذ تدابير مماثلة، لكنه لم يتخذ أي إجراء بعد، مما يترك الصادرات الزراعية الأمريكية غير متأثرة إلى حد كبير.
ويظل هناك فارق رئيسي بين التعريفات الأساسية التي فرضتها الولايات المتحدة بنسبة 10% تقريبا وبرنامج التصدير الزراعي، الذي يستمر في العمل سالما نسبيا. وأشار هارت إلى أن “الأساسيات التي تحرك الطلب العالمي على الذرة لا تزال قوية، ولم تؤثر التعريفات الجمركية بشكل كبير على أحجام الصادرات”.
وتحقق شحنات الذرة الأمريكية، على وجه الخصوص، أداءً جيدًا على الرغم من انخفاض الطلب الصيني هذا العام – وهو الاتجاه الذي شوهد عبر العديد من السلع الزراعية السائبة.
وقد أدى التوقف المؤقت والانعكاسات المتعلقة بالتعريفات الجمركية إلى حدوث تقلبات وعدم يقين في السوق، إلا أن التأثير الفعلي على كميات الصادرات كان محدودًا.
وقال هارت: “الانتقام من خلال الصادرات الزراعية سيكون له نتائج عكسية بالنسبة لمعظم البلدان نظرا للمخاوف بشأن تضخم أسعار الغذاء وتكاليف المعيشة”.
مخزونات الصين تحجب الواردات
وأشار هارت إلى أن العلاقة التجارية بين الولايات المتحدة والصين متميزة تماما، لا سيما في قطاعات مثل فول الصويا، حيث برزت البرازيل كمستفيد واضح وسط التحولات الناجمة عن التعريفات الجمركية.
وأظهرت أرقام واردات الصين للفترة 2024-2025 انخفاضات كبيرة في العديد من السلع الأساسية، ويعزى ذلك جزئيًا إلى التخزين مقارنة بالسنوات السابقة. قد تؤثر هذه المخزونات المتراكمة على سلوك الاستيراد في الصين في الفترة 2025-2026.
وقال محلل رابوبنك: “يبقى أن نرى ما إذا كانت الصين ستختار سحب المخزونات أو تحويل الواردات”. “من المحتمل أن يتم الجمع بين الاثنين.”
تابع التطورات الإضافية للوضع في سوق الحبوب على موقعنا.
