قدرت وزارة الزراعة الأمريكية (USDA) في تقريرها الصادر في 30 سبتمبر عن مخزونات الحبوب أن مخزونات الولايات المتحدة من الذرة والقمح وفول الصويا في الأول من سبتمبر/أيلول هي الأعلى لهذا التاريخ منذ أربع سنوات، على الرغم من أن جميعها كانت ضمن نطاق التوقعات التجارية قبل التقرير.
وانعكس ارتفاع المخزونات في أدنى مستوياتها خلال أربع سنوات في أسعار العقود الآجلة لجميع السلع الثلاث قبل بضعة أسابيع، على الرغم من أن العقود الآجلة قد تراجعت عن تلك المستويات المنخفضة.
الذرة
وقدرت وزارة الزراعة الأمريكية مخزونات الذرة القديمة في الأول من سبتمبر بـ 1.76 مليار بوشل، بزيادة 29٪ عن 1 سبتمبر 2023، ولكن أقل من متوسط التوقعات التجارية البالغة 1.844 مليار بوشل.
وتضمن الإجمالي 780 مليون بوشل من الذرة في المزارع، بزيادة 29% عن العام الماضي، و980 مليون بوشل من المزارع، بزيادة 30%.
وبلغ الاختفاء المشار إليه من يونيو إلى أغسطس 3.24 مليار بوشل، بزيادة 18٪ من 2.74 مليار بوشل خلال نفس الفترة من العام الماضي.
القمح
قدرت مخزونات القمح في الأول من سبتمبر بنحو 1.986 مليار بوشل، بزيادة 12% عن العام السابق وأعلى من متوسط التوقعات التجارية البالغة 1.973 مليون بوشل.
ومن الإجمالي، كان هناك 664 مليون بوشل في المزارع، بزيادة 11% عن العام الماضي، و1.322 مليار بوشل خارج المزارع في المطاحن والمعالجات والمصاعد والمحطات والمستودعات، بزيادة 13%.
وبلغ انتاج القمح في شهري يونيو وأغسطس 682 مليون بوشل، بزيادة 12% عن نفس الفترة من العام الماضي.
كماقدرت مخزونات القمح القاسي في الأول من سبتمبر بنحو 67 مليون بوشل، بما في ذلك 47 مليون بوشل في المزارع، بزيادة 42% عن 1 سبتمبر 2023، و20 مليون بوشل خارج المزارع، بانخفاض 16%. وتمت الإشارة إلى الاختفاء من يونيو إلى أغسطس عند 33.8 مليون بوشل، بزيادة 13٪ عن العام السابق.
فول الصويا
قدرت مخزونات محصول فول الصويا القديم اعتبارًا من 1 سبتمبر بنحو 342 مليون بوشل، بزيادة 29٪ عن العام السابق ولكن أقل من متوسط التقديرات التجارية البالغة 351 مليون بوشل.
وقدرت مخزونات فول الصويا في المزرعة بنحو 111 مليون بوشل، بزيادة 54٪ عن العام الماضي، وقدرت المخزونات خارج المزرعة بنحو 231 مليون بوشل، بزيادة 20٪.
كما بلغ الاختفاء المُشار إليه لفول الصويا 628 مليون بوشل، بزيادة 18٪ عن نفس الفترة من عام 2023.
الحبوب
تعكس مخزونات الذرة وفول الصويا في الأول من سبتمبر ترحيل عام 2024 لكلا المحصولين. استنادًا إلى تقديرات نهاية عام التسويق والتصدير والسحق (لفول الصويا) والبيانات الإدارية، قامت وزارة الزراعة الأمريكية بمراجعة إنتاج الذرة وفول الصويا لعام 2023 إلى مستوى أقل.
وتم تعديل تقديرات الذرة لإنتاج الحبوب لعام 2023 بتخفيض 1,075,000 بوشل (إلى 15,340,520,000 بوشل من 15,341,595,000 بوشل) عن التقدير السابق.
كما تم تعديل إنتاج فول الصويا لعام 2023 بالخفض بمقدار 2,620,000 بوشل (إلى 4,162,057,000 بوشل من 4,164,677,000 بوشل) عن التقدير السابق.
وتُعزى المكاسب في العقود الآجلة للذرة والقمح وفول الصويا من أدنى مستوياتها خلال أربع سنوات قبل بضعة أسابيع إلى عوامل مختلفة، ليس أقلها التغطية المكشوفة لصافي المراكز المكشوفة الكبيرة من قبل صناديق السلع الأساسية.
وفي حالة الذرة، أشارت البيانات إلى وجود طلب جيد على استخدام الأعلاف والإيثانول، لكن الأساسيات لم تتغير إلا قليلاً، حسبما قال أحد المحللين. تتضمن الأساسيات الهبوطية توقعات بأن يكون محصول الذرة لعام 2024 هو ثاني أكبر محصول على الإطلاق (بعد محصول 2023 القياسي الكبير)، مما يبقي الإمدادات وفيرة ومرحلًا مرتفعًا، على الرغم من أن تقرير المخزونات خفض محصول الذرة المرحل لعام 2024 بمقدار 52 مليون بوشل، أو 2.9 ٪، من تقديرات تقرير العرض والطلب الزراعي العالمي لشهر سبتمبر والتي بلغت 1.812 مليون بوشل.
الصادرات
من المحتمل أن يتم تخفيض توقعات تقديرات الزراعة والعرض والطلب العالمية (WASDE) الصادرة عن وزارة الزراعة الأمريكية لشهر سبتمبر لعام 2025 عند 2.057 مليار بوشل لتعكس الرقم الأقل لعام 2024، ولكنها قد تظل أعلى من 2 مليار بوشل، وهو معيار للإمدادات الوفيرة إلى الثقيلة.
بالنسبة لفول الصويا، كانت تقديرات مخزونات 1 سبتمبر البالغة 342 مليون بوشل متعادلة تقريبًا مع تقديرات WASDE لشهر سبتمبر البالغة 340 مليون بوشل، لذا لا ينبغي توقع تغيير يذكر في تقرير WASDE لشهر أكتوبر.
وتشير توقعات WASDE لمبيعات فول الصويا لعام 2025 البالغة 550 مليون بوشل، والتي ترجع إلى حد كبير إلى محصول قياسي كبير لعام 2024، إلى وفرة من إمدادات فول الصويا في المستقبل، حتى لو أدى الجفاف في البرازيل إلى تعزيز الطلب على صادرات فول الصويا في الولايات المتحدة واستخدامها من قبل الشركات المصنعة للوقود المتجدد في النمو. .
بالنسبة للقمح، فإن الطلب المحتمل على الصادرات لتعويض الإنتاج المنخفض بسبب الجفاف في روسيا، أكبر مصدر للقمح، يميل إلى إبطال أعلى رقم للمخزونات الأمريكية خلال أربع سنوات. واتجهت أسعار تصدير القمح الروسي إلى الارتفاع في الآونة الأخيرة بسبب تأخر زراعة القمح الشتوي بسبب الجفاف. كما كان الطقس الجاف في أوكرانيا وروسيا وكذلك في الأرجنتين داعمًا لأسعار العقود الآجلة للذرة.
