كان تراجع إمدادات القمح العالمية المتاحة إلى أدنى مستوياتها في عدة عقود موضوعا متكررا مؤخرا، على الرغم من أن الواقع لم يتضح بعد بالقدر الذي كان يخشى منه في الأصل.

ومع ذلك، فإن مزيج هذا الموسم من خسائر المحاصيل الروسية والواردات الهندية الوشيكة يمكن أن يكون كافياً وحده لتحفيز هذا الانخفاض ودعم أسعار القمح العالمية.

وخفضت شركة سوفيكون الاستشارية الروسية يوم الثلاثاء، تقديراتها لمحصول 2024-25 لأكبر مصدر للقمح إلى 82.1 مليون طن من 85.7 مليون في السابق.

وجاء ذلك بعد خفض IKAR يوم الإثنين، إلى 81.5 مليون طن من 83.5 مليون، وهو أقل بكثير من محصول روسيا السابق البالغ 92.8 مليون طن ومحصولها القياسي في 2022-2023 البالغ حوالي 104 ملايين.

وكان هؤلاء المحللون قد توقعوا في مارس أن يصل إنتاج القمح في روسيا للفترة 2024-2025 إلى ما بين 93 مليونًا إلى 94 مليون طن، مما يعني أن المحصول فقد حوالي 12 مليون طن أو 13٪ من إمكانات الإنتاج حتى الآن.

ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الطقس الربيعي الجاف للغاية ومؤخرًا إلى أضرار الصقيع.

وفي الوقت نفسه، من المرجح أن تلغي الهند، ثاني أكبر مستهلك للقمح، رسوم استيراد القمح بعد يونيو بسبب انخفاض احتياطيات الدولة، مما قد يحفز الواردات هذا العام بما يتراوح بين 3 ملايين و5 ملايين طن من 120 ألف طن فقط في العام السابق.

وقد أدى العجز الروسي والواردات المحتملة للهند إلى إحداث تأثير كبير يصل إلى 17 مليون طن في إمدادات القمح العالمية المتاحة مقابل الأفكار الأولية.

مصر أكبر مستورد فى العالم

وتصنف وزارة الزراعة الأمريكية مصر كأكبر مستورد للقمح في الفترة 2024-2025 بواقع 12 مليون طن، كما أن استيراد الهند 5 ملايين طن يجعلها المستورد رقم 12، على غرار واردات اليابان أو نيجيريا.

وكان آخر حجم كبير لواردات الهند من القمح، 6 ملايين طن، في الفترة 2016-2017، على الرغم من أن وضع البلاد كمصدر في بعض الأحيان يجعلها عاملاً متأرجحًا لتجارة القمح العالمية.

وفي الفترة 2021-2022، صدرت الهند رقمًا قياسيًا بلغ 8 ملايين طن، حيث كانت الإمدادات المحلية والأسعار العالمية مرتفعة.

عقد التوريد

وأشارت التوقعات الأولية لوزارة الزراعة الأمريكية للفترة 2024-2025 التي نشرت في وقت سابق من هذا الشهر إلى أن مخزونات القمح العالمية المستخدمة بين المصدرين الرئيسيين ستنخفض إلى أدنى مستوى لها منذ 17 عامًا عند 13.5٪ من 14.7٪ في العام التسويقي السابق.

ومع ذلك، لا تتوقع وزارة الزراعة الأمريكية أن تستورد الهند أي واردات من القمح تقريبًا، كما أن ربط محصولها الروسي البالغ 88 مليون طن أعلى بكثير من تقديرات المحللين الأخيرة، وبالتالي فإن مخزونات الوكالة الضمنية للاستخدام يمكن أن تتقلص أكثر.

وتقديرات وزارة الزراعة الأمريكية للقمح الروسي لا تشمل شبه جزيرة القرم، التي أنتجت 1.3 مليون طن في 2023-2024.

وهذا يضع تقديرات وزارة الزراعة الأمريكية والشركات الاستشارية الروسية بشكل أبعد مما يبدو، على الرغم من أنه بالنسبة لمنهجية وزارة الزراعة الأمريكية، فإن أوكرانيا تشمل إنتاج القرم.

وفي كثير من الأحيان، فإن الزيادة أو النقصان الملحوظ سنويًا في مخزونات المصدرين المستخدمة يتبع زيادة أو نقصانًا كبيرًا في إنتاج القمح في الموسم السابق.

وعلى سبيل المثال، انخفض إنتاج القمح بين كبار المصدرين بنسبة 7% في الفترة 2018-2019، لكن الانخفاض الأكبر في المخزونات المخصصة للاستخدام جاء في الفترة 2019-2020.

ويدعم هذا انخفاضًا كبيرًا في المخزونات المستخدمة في الفترة 2024-2025 نظرًا لأن إنتاج المصدرين انخفض بأكثر من 3٪ في الفترة 2023-2024، وهو أكبر انخفاض منذ الفترة 2018-2019.

لكن هذا يعتمد أيضًا على عوامل أخرى بما في ذلك الإنتاج العالمي وتجارة الذرة، التي تتنافس أحيانًا مع القمح.

وانخفضت العقود الآجلة الأكثر نشاطًا في شيكاغو Wv1 بنسبة 1.7% يوم الخميس، بانخفاض أكثر من 5% عن أعلى مستوى سجلته يوم الثلاثاء على أمل أن يؤدي الطقس الأكثر ملاءمة إلى إيقاف الخسائر الروسية.

لكن الطلب العالمي قد يحظى بالدعم في الأشهر المقبلة في ظل عدم تغطية المشترين العالميين.