ماهو سوق العقود الآجلة والعقود المستقبلية للأسواق العالمية ؟

بقلم : قلم بيطري  

تبادل العقود الآجلة أو سوق العقود الآجلة هو مركزي الصرف المالي حيث يمكن للناس التجارة موحدة العقود الآجلة التي تحددها البورصة.

العقود الآجلة هي عقود مشتقات لشراء أو بيع كميات محددة من سلعة أو أداة مالية بسعر محدد مع التسليم في وقت محدد في المستقبل.

توفر بورصات العقود الآجلة أماكن تداول مادية أو إلكترونية ، وتفاصيل عن العقود الموحدة ، وبيانات السوق والسعر ، وغرف المقاصة ، واللوائح الذاتية للصرافة ، وآليات الهامش ، وإجراءات التسوية ، وأوقات التسليم ، وإجراءات التسليم ، والخدمات الأخرى لتعزيز التداول في العقود الآجلة.

يمكن تنظيم بورصات العقود الآجلة كمؤسسات غير ربحية مملوكة للأعضاء أو منظمات ربحية. بورصات العقود الآجلة يمكن أن تكون متكاملة تحت نفس الاسم التجاري أو المؤسسة مع أنواع أخرى من البورصات، مثل أسواق الأسهم ، أسواق الخيارات ، و أسواق السندات .

تستفيد بورصات العقود الآجلة غير الربحية المملوكة للأعضاء أعضائها ، الذين يكسبون عمولات وإيرادات يعملون كسماسرة أو صناع سوق. تربح بورصات العقود الآجلة الربحية معظم إيراداتها من رسوم التداول والمقاصة.

دور في توحيد العقود الآجلة
تؤسس بورصات العقود الآجلة عقودًا موحدة للتداول في أماكن تداولها ، وعادةً ما تحدد ما يلي: الأصول التي سيتم تسليمها في العقد ، وترتيبات التسليم ، وأشهر التسليم ، وصيغة التسعير للتسوية اليومية والنهائية ، وحجم العقد ، وموقف السعر والحدود.

 بالنسبة للأصول المراد تسليمها ، تحدد بورصات العقود الآجلة عادة درجة واحدة أو أكثر من سلعة مقبولة للتسليم ولأي تعديلات سعر مطبقة على التسليم. على سبيل المثال ، الدرجة القياسية القابلة للتسليم لعقود الذرة المستقبلية لمجموعة CME هي “رقم 2 أصفر” ، ولكن يمكن لأصحاب المراكز القصيرة في العقد تسليم الذرة “رقم 3 الصفراء” مقابل 1.5 سنتًا أقل من سعر التسليم لكل بوشل. يتم أيضًا تحديد الموقع الذي يتم فيه تسليم الأصول بواسطة بورصات العقود الآجلة ، وقد تحدد أيضًا مواقع تسليم بديلة وأي تعديلات أسعار متاحة عند التسليم إلى مواقع بديلة. تستوعب مواقع التسليم احتياجات التسليم والتخزين والتسويق المحددة للأصل القابل للتسليم.

على سبيل المثال ، تحدد عقود عصير البرتقال المركز المجمد لشركة ICE مواقع التسليم كمستودعات مرخصة في فلوريدا أو نيو جيرسي أو ديلاوير ، بينما في حالة عقود الماشية الحية CME ، يتم التسليم إلى ساحات المواشي ومصانع الذبح المعتمدة من قبل الصرف في الغرب الأوسط.

تحدد بورصة العقود الآجلة أيضًا مقدار الأصول القابلة للتسليم لكل عقد ، والتي تحدد حجم العقد. إن أحجام العقود الكبيرة جدًا ستثني عن التداول والتحوط من المراكز الصغيرة ، في حين أن أحجام العقود الصغيرة جدًا ستزيد من تكاليف المعاملات نظرًا لوجود تكاليف مرتبطة بكل عقد. في بعض الحالات ، أنشأت بورصات العقود الآجلة عقودًا “مصغرة” لجذب المتداولين الصغار. على سبيل المثال ، فإن عقد Mini Nasdaq 100 التابع لمجموعة CME هو 20 ضعف مؤشر ناسداك 100.

آليات المقاصة والهامش
تتيح بورصات العقود الآجلة الوصول إلى غرف المقاصة التي تقع في منتصف كل تجارة. لنفترض أن المتداول أ اشترى 145 ألف دولار من عقود الذهب الآجلة من المتداول ب ، وأن التاجر أ اشترى حقًا عقدًا آجلًا لشراء 145 ألف دولار من الذهب من غرفة المقاصة في وقت لاحق ، والتاجر ب لديه حقًا عقد لبيع 145 ألف دولار إلى غرفة المقاصة في ذلك الوقت. نفس الوقت. نظرًا لأن غرفة المقاصة أخذت على عاتقها التزام كلا الجانبين من هذه التجارة ، فلا داعي للقلق بشأن المتداول “أ” من أن يصبح المتداول “ب” غير قادر أو غير راغب في تسوية العقد – فلا داعي للقلق بشأن مخاطر الائتمان الخاصة بالمتداول “ب” . على التاجر “أ” أن يقلق فقط بشأن قدرة غرفة المقاصة على الوفاء بعقودها.

على الرغم من أن غرف المقاصة تتعرض لكل عملية تداول في البورصة ، إلا أنها تمتلك المزيد من الأدوات لإدارة مخاطر الائتمان. يمكن لغرف المقاصة إصدار مكالمات الهامش لمطالبة المتداولين بإيداع أموال الهامش الأولي عند فتح مركز ، وإيداع هامش التغيير (أو هامش السوق) عندما تتعرض المراكز الحالية لخسائر يومية. A هامش بشكل عام جانبية أن حامل الصك المالي أن يودع لتغطية بعض أو كل من مخاطر الائتمان من على الطرف المقابل ، في هذه الحالة المركزية المقابل غرف المقاصة . يجب على المتداولين على كلا الجانبين من التجارة إيداع الهامش الأولي ، ويتم الاحتفاظ بهذا المبلغ من قبل غرفة المقاصة ولا يتم تحويله إلى المتداولين الآخرين. تقوم غرف المقاصة بحساب مبالغ الأرباح والخسائر اليومية عن طريق ” تحديد السوق ” لجميع المراكز عن طريق تعيين تكلفتها الجديدة على قيمة تسوية اليوم السابق ، وحساب الفرق بين قيمة التسوية اليومية الحالية والتكلفة الجديدة. عندما يراكم المتداولون الخسائر في مراكزهم بحيث يكون رصيد الهامش المرشح الحالي وخصمهم الجديد من الخسائر أقل من حد الحجز المسمى هامش الصيانة (عادةً ما يكون جزءًا من الهامش الأولي) في نهاية اليوم ، يكون لديهم لإرسال هامش التباين إلى البورصة الذي يمرر تلك الأموال إلى المتداولين الذين يحققون أرباحًا على الجانب الآخر من هذا المركز. عندما يقوم المتداولون بتجميع الأرباح على مراكزهم بحيث يكون رصيد الهامش لديهم أعلى من هامش الصيانة ، يحق لهم سحب الرصيد الزائد.

يضمن نظام الهامش أنه في أي يوم ، إذا أغلقت جميع الأطراف في صفقة ما مراكزها بعد مدفوعات هامش التغيير بعد التسوية ، فلن يحتاج أي شخص إلى دفع أي مدفوعات أخرى لأن الجانب الخاسر من المركز قد أرسل بالفعل كامل المبلغ المستحق عليهم إلى الجانب المربح من المنصب. غرفة المقاصة لا تحتفظ بأي هامش تغيير. عندما لا يستطيع التجار دفع هامش التغيير الذي يدينون به أو يتخلفون عن السداد ، تغلق غرفة المقاصة مراكزهم وتحاول تغطية التزاماتهم المتبقية تجاه المتداولين الآخرين باستخدام الهامش الأولي المعلن وأي احتياطيات متاحة لغرفة المقاصة. تُستخدم عدة طرق شائعة لحساب الهوامش الأولية. وهي تشمل SPAN المملوكة لـ CME (طريقة محاكاة الشبكة المستخدمة من قبل CME وحوالي 70 بورصة أخرى) ، STANS ( منهجية تعتمد على محاكاة مونت كارلو تستخدمها شركة Options Clearing Corporation (OCC) ) ، TIMS (استخدمها سابقًا OCC ، وما زالت تستخدم من قبل عدد قليل من البورصات الأخرى).

لا يتفاعل المتداولون بشكل مباشر مع البورصة ، فهم يتفاعلون مع أعضاء غرفة المقاصة ، عادة وسطاء العقود الآجلة ، الذين يمررون العقود ومدفوعات الهامش إلى البورصة. أعضاء غرفة المقاصة مسؤولون بشكل مباشر عن الهامش الأولي ومتطلبات هامش التغيير في البورصة حتى لو تخلف عملاؤهم عن الوفاء بالتزاماتهم ، لذلك قد يطلبون المزيد من الهامش الأولي (ولكن ليس هامش التغيير) من عملائهم أكثر مما هو مطلوب من قبل البورصة لحماية أنفسهم . نظرًا لأن أعضاء غرفة المقاصة لديهم عادةً العديد من العملاء ، فيمكنهم صافي مدفوعات الهامش من مراكز المقاصة الخاصة بعملائهم. على سبيل المثال ، إذا كان لعضو غرفة المقاصة نصف عملائه يمتلكون ما مجموعه 1000 مركز طويل في العقد ، ونصف عملائهم يمتلكون ما مجموعه 500 مركز قصير في العقد ، فإن عضو غرفة المقاصة مسؤول فقط عن العقد الأولي وهامش التغير لصافي 500 عقد.

طبيعة العقود
يتم توحيد العقود المتداولة في البورصة من خلال البورصات التي يتم تداولها فيها. يوضح العقد بالتفصيل ما هو الأصل الذي سيتم شراؤه أو بيعه ، وكيف ومتى وأين وبأي كمية سيتم تسليمها. تحدد الشروط أيضًا العملة التي سيتم تداول العقد بها ، والحد الأدنى لقيمة العلامة ، وآخر يوم تداول وانتهاء الصلاحية أو شهر التسليم . قد تحتوي العقود الآجلة المعيارية للسلع الأساسية أيضًا على أحكام لتعديل السعر المتعاقد عليه بناءً على الانحرافات عن السلعة “القياسية” ، على سبيل المثال ، قد يحدد العقد تسليم شوفان أثقل رقم 1 من وزارة الزراعة الأمريكية بالقيمة الاسمية ولكن يسمح بتسليم الشوفان رقم 2 مقابل نوع معين عقوبة البائع لكل بوشل.

قبل أن يفتح السوق في اليوم الأول من تداول عقد آجل جديد ، هناك مواصفات ولكن لا توجد عقود فعلية. لا يتم إصدار العقود الآجلة مثل الأوراق المالية الأخرى ، ولكن يتم “إنشاؤها” كلما زادت الفائدة المفتوحة ؛ وهذا هو، عندما تشتري أول حزب واحد (يذهب طويلة ) عقدا من طرف آخر (الذي يذهب قصيرة ). يتم “إتلاف” العقود أيضًا بطريقة معاكسة كلما انخفضت الفائدة المفتوحة لأن التجار يعيدون البيع لتقليل مراكزهم الطويلة أو إعادة الشراء لتقليل مراكزهم القصيرة.

يجب على المضاربين على تقلبات أسعار العقود الآجلة الذين لا ينوون إجراء التسليم النهائي أو استلامه الحرص على “صفر مراكزهم” قبل انتهاء صلاحية العقد. بعد انتهاء الصلاحية ، ستتم تسوية كل عقد ، إما عن طريق التسليم المادي (عادةً للسلع الأساسية) أو عن طريق التسوية النقدية (عادةً للمؤسسات المالية). العقود في النهاية ليست بين المشتري الأصلي والبائع الأصلي ، ولكن بين المالكين عند انتهاء الصلاحية والتبادل. نظرًا لأن العقد قد يمر عبر العديد من الأيدي بعد إنشائه عن طريق الشراء والبيع الأولي ، أو حتى تصفيته ، فإن أطراف التسوية لا تعرف مع من تم التداول معهم في النهاية.

المنظمين
عادة ما يتم تنظيم كل بورصة من قبل وكالة تنظيمية حكومية (أو شبه حكومية) وطنية:

في أستراليا ، يتم تنفيذ هذا الدور من قبل لجنة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية .
في البر الرئيسي الصيني ، من قبل هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية .
في هونغ كونغ ، من قبل لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة .
في الهند ، من قبل مجلس الأوراق المالية والبورصة في الهند
في كوريا الجنوبية ، من قبل دائرة الرقابة المالية .
في اليابان ، من قبل وكالة الخدمات المالية .
في باكستان ، من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الباكستانية .
في سنغافورة من قبل سلطة النقد في سنغافورة .
في المملكة المتحدة ، يتم تنظيم بورصات العقود الآجلة من قبل هيئة السلوك المالي .
في الولايات المتحدة ، من قبل لجنة تداول السلع الآجلة .
في ماليزيا ، من قبل هيئة الأوراق المالية في ماليزيا .
في إسبانيا ، من قبل الكوميسيون ناسيونال ديل ميركادو دي فالوريس (CNMV).
في البرازيل ، من قبل Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
في جنوب إفريقيا ، من قبل هيئة سلوك القطاع المالي (جنوب إفريقيا) .
في موريشيوس ، من قبل لجنة الخدمات المالية (FSC)
في إندونيسيا ، من قبل وكالة تنظيم تجارة السلع الآجلة (BAPPEPTI)
التاريخ والعصور القديمة
في بلاد ما بين النهرين القديمة ، حوالي عام 1750 قبل الميلاد ، أنشأ الملك البابلي السادس ، حمورابي ، أحد الرموز القانونية الأولى: قانون حمورابي .

سمح قانون حمورابي بتسليم بيع البضائع والأصول بسعر متفق عليه في تاريخ مستقبلي ؛ العقود المطلوبة لتكون مكتوبة وشهادة ؛ وسمح بالتنازل عن العقود. سهلت الكود المشتقات الأولى ، في شكل عقود آجلة وعقود آجلة. كان هناك سوق مشتقات نشط ، حيث يتم التداول في المعابد.
واحدة من أقدم سجلات مكتوبة لتداول العقود الآجلة في أرسطو الصورة السياسة . يروي قصة طاليس ، الفيلسوف الفقير من ميليتس الذي طور “جهازًا ماليًا يتضمن مبدأ التطبيق الشامل”. استخدم طاليس مهارته في التنبؤ وتوقع أن موسم قطف الزيتون سيكون جيدًا بشكل استثنائي في الخريف المقبل. واثقًا في تنبؤاته ، عقد اتفاقيات مع أصحاب معاصر الزيتون المحليين لإيداع أمواله معهم لضمان استخدامه الحصري لمعاصر الزيتون عندما يكون الحصاد جاهزًا. نجح تاليس في التفاوض على أسعار منخفضة لأن الحصاد كان في المستقبل ولم يعرف أحد ما إذا كان الحصاد سيكون وفيرًا أم مثيرًا للشفقة ولأن أصحاب معاصر الزيتون كانوا على استعداد للتحوط ضد احتمال ضعف المحصول. عندما جاء وقت الحصاد ، وفاقت الزيادة الحادة في الطلب على استخدام معاصر الزيتون العرض (توفر المعاصر) ، باع عقود الاستخدام المستقبلي لمعاصر الزيتون بمعدل من اختياره ، وقام بعمل كبير. مبلغ من المال.  هذا مثال فضفاض جدًا لتداول العقود الآجلة ، وفي الواقع ، يشبه إلى حد بعيد عقد الخيار ، نظرًا لأن تاليس لم تكن مضطرة لاستخدام معاصر الزيتون إذا كان العائد ضعيفًا.

العصر الحديث
بدأ أول تبادل حديث منظم للعقود الآجلة في عام 1710 في بورصة دوجيما للأرز في أوساكا ، اليابان. 

تأسست شركة London Metal Market and Exchange (بورصة لندن للمعادن ) في عام 1877 ، لكن السوق تعود أصولها إلى عام 1571 وافتتاح البورصة الملكية في لندن . قبل إنشاء البورصة ، كان التجار يديرون الأعمال في مقاهي لندن باستخدام حلقة مؤقتة مرسومة بالطباشير على الأرض. في البداية تم تداول النحاس فقط . يؤدي و الزنك وسرعان ما أضاف ولكن فقط اكتسبت صفة التداول الرسمي في عام 1920. وأغلقت البورصة خلال الحرب العالمية الثانية ، ولم إعادة فتح حتى عام 1952.مجموعة من المعادن المتداولة وامتدت لتشمل الألومنيوم (1978)، النيكل (1979)، القصدير (1989)، سبائك الألومنيوم (1992)، الصلب (2008)، وقاصر المعادن الكوبالت و الموليبدينوم (2010). توقفت البورصة عن تداول المواد البلاستيكية في عام 2011. وتبلغ القيمة الإجمالية للتجارة حوالي 11.6 تريليون دولار سنويًا.

شيكاغو لديها أكبر بورصة مستقبلية في العالم ، مجموعة CME . تقع شيكاغو في قاعدة البحيرات العظمى ، بالقرب من الأراضي الزراعية وبلد الماشية في الغرب الأوسط ، مما يجعلها مركزًا طبيعيًا لنقل وتوزيع وتجارة المنتجات الزراعية. تسببت التخمة والنقص في هذه المنتجات في تقلبات فوضوية في الأسعار ، مما أدى إلى تطوير سوق يمكن تجار الحبوب والمعالجات والشركات الزراعية من التداول في عقود “الوصول” أو “النقد الآجل” لعزلهم عن مخاطر تغيرات سلبية في الأسعار وتمكينهم من التحوط . في مارس 2008 ، أعلنت بورصة شيكاغو التجارية عن استحواذها على NYMEX Holdings، Inc. ، الشركة الأم لبورصة نيويورك التجارية وبورصة السلع. اكتمل استحواذ بورصة شيكاغو التجارية على نايمكس في أغسطس 2008.

بالنسبة لمعظم التبادلات ، كانت العقود الآجلة قياسية في ذلك الوقت. ومع ذلك ، فإن العقود الآجلة لم يتم الوفاء بها في كثير من الأحيان من قبل المشتري أو البائع. على سبيل المثال ، إذا أبرم مشتري عقد آجل للذرة اتفاقية لشراء الذرة ، وفي وقت التسليم اختلف سعر الذرة اختلافًا كبيرًا عن سعر العقد الأصلي ، فسيتراجع المشتري أو البائع. بالإضافة إلى ذلك ، كان سوق العقود الآجلة غير سيولة للغاية وكانت هناك حاجة إلى تبادل من شأنه أن يجمع سوقًا للعثور على مشترين وبائعين محتملين لسلعة ما بدلاً من تحميل الناس عبء العثور على مشتري أو بائع.
في عام 1848 تم تشكيل مجلس شيكاغو للتجارة (CBOT). كان التداول في الأصل في عقود آجلة ؛ تمت كتابة العقد الأول (على الذرة) في 13 مارس 1851. وفي عام 1865 تم تقديم العقود الآجلة الموحدة .

تأسست بورصة شيكاغو للمنتجات في عام 1874 ، وأعيدت تسميتها إلى Chicago Butter and Egg Board في عام 1898 ثم أعيد تنظيمها في بورصة شيكاغو التجارية (CME) في عام 1919. بعد نهاية معيار الذهب الدولي بعد الحرب ، في عام 1972 ، شكلت CME قسمًا يسمى في سوق النقد الدولي (IMM) لعرض عقود الآجلة في العملات الأجنبية: الجنيه الاسترليني ، الدولار الكندي ، المارك الألماني ، الين الياباني ، البيزو المكسيكي ، و الفرنك السويسري .

في عام 1881 تم تأسيس سوق إقليمي في مينيابوليس ، مينيسوتا ، وفي عام 1883 تم تقديم العقود الآجلة لأول مرة. التداول المستمر منذ ذلك الحين ، تعد بورصة مينيابوليس للحبوب (MGEX) اليوم هي التبادل الوحيد للعقود الآجلة وخيارات القمح الربيعي الأحمر الصلب.

كان تداول العقود الآجلة نشطًا للغاية في الهند في أوائل القرن التاسع عشر في مجتمع أعمال Marwari. جنت العديد من العائلات ثرواتها من تجارة الأفيون الآجلة في كلكتا وبومباي. هناك سجلات متاحة لعقود الأفيون الآجلة القياسية التي تم إجراؤها في 1870-1880 في كلكتا. وهناك أسباب قوية للاعتقاد بأن العقود الآجلة للسلع يمكن أن يكون موجودا في الهند منذ آلاف السنين قبل ذلك، مع كل ما يشير إلى وجود عمليات السوق على غرار سوق العقود الآجلة في العصر الحديث في Kautilya في Arthashastra كتب في قبل الميلاد 2nd القرن. تم إنشاء أول سوق مستقبلي منظم في عام 1875 من قبل جمعية تجارة القطن في بومباي للتجارة في عقود القطن. حدث هذا بعد فترة وجيزة من تأسيس تجارة القطن الآجلة في المملكة المتحدة ، حيث كانت بومباي مركزًا مهمًا للغاية لتجارة القطن في الإمبراطورية البريطانية.

بدأ تداول العقود الآجلة في الجوت الخام وسلع الجوت في كلكتا مع إنشاء Calcutta Hessian Exchange Ltd. ، في عام 1919. في العصر الحديث ، تتم معظم عمليات تداول العقود الآجلة في بورصة السلع المتعددة الوطنية (NMCE) التي بدأت في العقود الآجلة تداول 24 سلعة في 26 نوفمبر 2002 على نطاق وطني. حاليًا (أغسطس 2007) يتم تداول 62 سلعة في NMCE.

التطورات الأخيرة
شهدت السبعينيات تطور العقود المالية الآجلة ، والتي سمحت بالتداول في القيمة المستقبلية لأسعار الفائدة . كان لهذه (على وجه الخصوص عقد اليورو دولار لمدة 90 يومًا والذي تم تقديمه في 1981) تأثير هائل على تطوير سوق مقايضة أسعار الفائدة .

اليوم ، تجاوزت أسواق العقود الآجلة أصولها الزراعية بكثير. مع إضافة بورصة نيويورك التجارية (NYMEX) ، فإن التداول والتحوط في المنتجات المالية باستخدام العقود الآجلة يقزم أسواق السلع التقليدية ، ويلعب دورًا رئيسيًا في النظام المالي العالمي ، حيث يتم تداول أكثر من 1.5 تريليون دولار يوميًا في عام 2005.

يظهر التاريخ الحديث لهذه التبادلات (أغسطس 2006) أن بورصة شيكاغو التجارية تتداول أكثر من 70٪ من عقودها الآجلة على منصة التداول “Globex” الخاصة بها وهذا الاتجاه يرتفع يوميًا. إنها تمثل أكثر من 45.5 مليار دولار من التجارة الاسمية (أكثر من مليون عقد) كل يوم في ” التداول الإلكتروني ” بدلاً من التداول الصاخب المفتوح للعقود الآجلة والخيارات والمشتقات.

في يونيو 2001 ، استحوذت Intercontinental Exchange (ICE) على International Petroleum Exchange (IPE) ، التي أصبحت الآن ICE Futures ، والتي تدير بورصة الطاقة الآجلة الرائدة في أوروبا. منذ عام 2003 دخلت شركة ICE في شراكة مع Chicago Climate Exchange (CCX) لاستضافة سوقها الإلكتروني. في أبريل 2005 ، أصبحت محفظة ICE الكاملة لعقود الطاقة الآجلة إلكترونية بالكامل.

في عام 2005 ، أصبحت بورصة إفريقيا التجارية (AfMX®) أول سوق أفريقي للسلع يطبق نظامًا آليًا لنشر بيانات السوق والمعلومات عبر الإنترنت في الوقت الفعلي من خلال شبكة واسعة من محطات الكمبيوتر. في نهاية عام 2007 ، طورت AfMX® نظامًا لتخزين البيانات بشكل آمن يوفر خدمات عبر الإنترنت لشركات الوساطة. في عام 2010 ، كشفت البورصة النقاب عن نظام جديد للتداول الإلكتروني يعرف باسم After®. يقوم After® بتوسيع الحجم المحتمل لمعالجة المعلومات ويسمح للبورصة بزيادة الحجم الإجمالي لأنشطة التداول.

في عام 2006 ، تعاونت بورصة نيويورك مع بورصة أمستردام وبروكسل ولشبونة وباريس “يورونكست” الإلكترونية لتشكيل أول بورصة للخيارات وعقود الآجلة عبر القارات. يشير هذان التطوران بالإضافة إلى النمو الحاد لمنصات تداول العقود الآجلة على الإنترنت التي طورها عدد من الشركات التجارية بوضوح إلى السباق إلى إجمالي التداول عبر الإنترنت للعقود الآجلة والخيارات في السنوات القادمة.

من حيث حجم التداول ، فإن بورصة الهند الوطنية في مومباي هي أكبر بورصة تداول للعقود الآجلة في العالم.