أكتوبر WASDE من المقرر إطلاقه الجمعة.
ومن المتوقع أن تنخفض مخزونات الذرة والقمح النهائية اعتبارًا من سبتمبر.
الاضطرابات في منطقة البحر الأسود وأمريكا الجنوبية قد تؤدي إلى تسريع المبيعات الأمريكية.
لا يفصلنا سوى بضعة أيام عن تقرير تقديرات العرض والطلب الزراعي العالمي (WASDE) الصادر عن وزارة الزراعة الأمريكية لشهر أكتوبر، والذي من المقرر صدوره يوم الجمعة، ولا تزال تقلبات سوق الحبوب مرتفعة بشكل معتدل عبر أسواق الذرة وفول الصويا.
يمكن القول أن WASDE هو التقرير الشهري الأكثر تأثيرًا فيما يتعلق بحركة الأسعار في المنتجات الزراعية الآجلة، بما في ذلك الذرة وفول الصويا والقمح.
دعونا نستكشف حركة الأسعار الأخيرة، وتقديرات المحاصيل وتحركات الأسعار المحتملة كرد فعل على أرقام WASDE.
الذرة
انخفضت العقود الآجلة للذرة بنسبة 1٪ تقريبًا خلال الشهر اعتبارًا من اليوم، مع عكس الأسعار لمكاسبها السابقة في ثلاث من جلسات التداول الأربع الأخيرة.
وعلى الرغم من الخسائر الأخيرة، لا تزال الأسعار قريبة من أعلى مستويات التداول منذ أواخر يونيو.
ومن المتوقع أن تصل مخزونات نهاية الذرة العالمية إلى 307.3 مليون طن متري، وفقًا لمتوسط نتائج مسح بلومبرج.
وهذا من شأنه أن يمثل انخفاضًا بمقدار مليون طن متري مقارنة بـ WASDE في سبتمبر.
كما من المتوقع أن يبلغ متوسط المخزونات النهائية في الولايات المتحدة 1.99 مليار بوشل، وهو ما يمثل انخفاضًا عن 2.06 مليار بوشل المعلن عنها في WASDE لشهر سبتمبر.
ومع ذلك، فإن التقدير المرتفع يصل إلى 2.17 مليار بوشل.
كان حصاد الذرة في الولايات المتحدة سهلاً نسبيًا بسبب الطقس الجاف عبر حزام الذرة، لذلك قد نرى الرقم يطابق أو حتى يتجاوز متوسط المسح من بلومبرج.
إذا حدث ذلك، فمن الممكن أن نرى ضغطًا هبوطيًا على أسعار الذرة.
وبالنظر إلى الجوانب الفنية، نرى أن أسعار الذرة تتداول عند المتوسط المتحرك الأسي لمدة 21 يومًا (EMA) بعد التراجع عن أعلى مستوياتها في أوائل أكتوبر.
المزيد من التدهور في الهيكل الفني، والذي سيتسم بانخفاض أقل من المتوسط المتحرك الأسي على مدى 21 يومًا، قد يؤدي إلى تكثيف بعض عمليات البيع إذا رأينا مؤشر WASDE يطبع فوق التقديرات.
فول الصويا
عانت أسعار فول الصويا أكثر من غيرها من بين العقود الآجلة الثلاثة للحبوب التي نناقشها، مع انخفاض العقود الآجلة (/ ZSX4) بنسبة 4٪ تقريبًا لشهر أكتوبر.
وارتفع محصول فول الصويا في الولايات المتحدة مقابل متوسط 2019-2023، وفقًا لتقرير التقدم المحرز في المحاصيل الصادر يوم الاثنين عن وزارة الزراعة الأمريكية.
ارتفع حصاد فول الصويا إلى 47% في 18 ولاية للأسبوع المنتهي في 6 أكتوبر، مرتفعًا من 26% في الأسبوع السابق و13% أعلى من متوسط 2019-2023 البالغ 34%.
ومن المتوقع أيضًا أن تهطل بعض الأمطار على البرازيل – وهي مصدر رئيسي لفول الصويا – في مناطق زراعة المحاصيل، مما يزيد من توقعات الإنتاج خارج البلاد.
خفض مؤشر WASDE لشهر سبتمبر مخزونات نهاية المدة في الولايات المتحدة من فول الصويا إلى 550 مليون بوشل، وهو ما يمثل انخفاضًا بمقدار 10 ملايين بوشل عن الشهر السابق ولكنه أقل من متوسط التقديرات التجارية البالغ 565 مليون بوشل.
من المتوقع أن يصل متوسط المسح للمخزونات النهائية الأمريكية لمحصول 2024/25 إلى 546 مليون بوشل، وهو ما يمثل انخفاضًا بمقدار 4 ملايين بوشل عن سبتمبر.
التقدير الأعلى هو 610 مليون بوشل، في حين أن الحد الأدنى هو 486 مليون بوشل. لقد تأخرت مبيعات التصدير، مما يقودني إلى الاعتقاد بأننا سنصل إلى التقدير المرتفع أو أعلى منه.
إذا كان الأمر كذلك، فمن الممكن أن نرى المزيد من مبيعات فول الصويا بعد التقرير.
ونظراً لبطء وزارة الزراعة الأمريكية في الاستجابة للتغيرات في ظروف المحاصيل في البرازيل، فمن المرجح أن يظل التحول الأخير في توقعات الطقس لتلك المنطقة مجهولاً.
لا تبشر التوقعات الفنية لفول الصويا بالخير بالنسبة لتحول سريع، على افتراض أن الأرقام ستكون داعمة. توجد منطقة مقاومة سابقة يمكن أن تتحول إلى دعم، ولكن الأسعار بدأت بالفعل في اختراق النطاق.
علاوة على ذلك، فإن السعر الموجود أسفل المتوسطات المتحركة الأسية الرئيسية يظهر أن البائعين هم المسيطرون في الوقت الحالي.
القمح
لقد تفوق أداء أسعار القمح على الذرة وفول الصويا مؤخرًا، حيث تسير الحبوب على الطريق الصحيح لتحقيق مكاسب شهرية ثالثة على التوالي وبنسبة 2٪ تقريبًا منذ 1 أكتوبر.
تحدثنا عن إمكانية تفوق أسعار القمح في الشهر الماضي.
وساعدت مشكلات المحاصيل خارج الولايات المتحدة، ومعظمها في أمريكا الجنوبية ومنطقة البحر الأسود – التي تضم أوكرانيا وروسيا – في دفع الأسعار إلى الارتفاع.
وقد دعمت الإصدارات الخارجية الصادرات الأمريكية، مما قد يؤدي إلى انخفاض في عدد المخزونات النهائية لـ WASDE.
ويضع متوسط تقديرات بلومبرج المخزونات العالمية بنهاية أكتوبر لعام 2024/25 عند 255.9 طنًا. وهذا من شأنه أن يمثل انخفاضًا بمقدار 1.3 طن متري عن رقم سبتمبر.
النطاق أيضًا أكثر إحكامًا، مع التقدير الأعلى عند 258.8 طنًا متريًا والتقدير المنخفض عند 252.5 طنًا متريًا.
من الناحية الفنية، تبدو أسعار القمح مدعومة بشكل جيد، حيث يتم تداولها فوق المتوسطات المتحركة الأسية البالغة 9 و12 و21 يومًا. كما تسارعت الأسعار أيضًا من منطقة الازدحام التي تم تحديدها من فبراير إلى سبتمبر.
العيب هو أن التقلبات الضمنية في العقود الآجلة للقمح لا تقدم نفس القدر من العلاوة للتداول مقابل الذرة وفول الصويا.
